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Mercado Internacional
Los principales índices de acciones en EE.UU. finalizaron mixtos después de una jornada muy volátil. El índice Dow Jones avanzó un +0,20%, beneficiándose con las subas en las acciones de Kraft (+1,02%) y Bank of America (+1,65%). Kraft informó a las autoridades reguladoras que solicitará a sus accionistas la aprobación de una emisión de nuevas acciones para efectuar una propuesta de compra de Cadbury. Adicionalmente, señaló que los términos de su oferta por esa empresa estaban sujetos a cambios. Las acciones de American Express, por su parte, avanzaron un +1,61% tras anunciar un aumento en el consumo de tarjetas de crédito durante el mes pasado, en tanto que la mayor emisora de bonos del mundo, MBIA Inc, se desplomó un 26,67% después de anunciar una pérdida neta por u$s 727,8 millones o (u$s 3,50 por acción), mientras que los analistas esperaban una pérdida de u$s 1,09 por acción. Mientras tanto, los índices Standard and Poors 500 y Nasdaq Composite finalizaron con una baja del -0,01% y -0,14%, respectivamente. El ETF XLK, que cerró sin variación en u$s 21,73, es un instrumento interesante para invertir en el sector tecnológico teniendo en cuenta las buenas perspectivas que el mismo tiene en el mediano/largo plazo.
El precio de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantuvo sin variación después que el gobierno vendió u$s 25.000 millones de bonos a 10 años, siendo la segunda venta de bonos de tres que se realizarán esta semana por un monto total de u$s 81.000 millones. El rendimiento del bono a 10 años se mantuvo sin cambios en 3,49%, mientras que el bono a 2 años rinde 0,83% retrocediendo 2 puntos básicos. El ETF TIP, que replica una canasta de bonos del Tesoro Ajustados por Inflación, cerró con una baja del -0,21% a u$s 104,64, siendo un atractiva inversión al esperarse que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés de referencia sin cambios en los próximos meses, alentando las expectativas de un aumento en la inflación minorista.
Las bolsas europeas cerraron con leves bajas luego que la confianza de los inversores alemanes cayera en noviembre bastante más que lo previsto por los economistas (-8.75% vs -1,79%). Lloyds Banking Group (-0,01%), el banco líder en préstamos hipotecarios del Reino Unido, anunció que planea recortar 5000 empleos (el 4% de su plantilla total). En Francia el índice CAC 40 finalizó sin cambios, mientras que los índices FTSE 100 (Inglaterra) y DAX (Alemania) retrocedieron un -0,09% y -0,12%, respectivamente.
Los commodities cerraron mixtos hoy como consecuencia de la apreciación de la divisa estadounidense. La soja en Chicago retrocedió un -0,41% a u$s 355,69 la tonelada mientras que ayer cerró en Rosario a $ 960,00 la tonelada. Por su parte, el oro finalizó con un alza del +0,11% a u$s 1.105,00 la onza. El precio del petróleo cerró con una baja del -0,4% a u$s 79,07 el barril. El ETF USO, que replica el precio del petróleo WTI, registró una baja del -0,25% hasta u$s 40,39. En caso de confirmarse la tendencia de recuperación de la actividad económica en Estados Unidos, las empresas comenzarían a demandar un importante volumen de recursos energéticos en 2010 (entre ellos y, fundamentalmente, el petróleo). En el futuro se espera que este commodity se vea beneficiado por esa recuperación, lo que ejercería una presión al alza de su precio, con lo cual el ETF USO presenta atractivo como alternativa de inversión.
El dólar se apreció frente a la mayoría de las divisas, frente la debilidad de las bolsas en Estados Unidos, lo que desalentó a los inversores la compra de activos más riesgosos. La libra esterlina cayó por primera vez en seis días contra el dólar, después que un analista de Fitch Ratings advirtiera y señalara dudas sobre la calificación crediticia de Inglaterra. El dólar avanzó un 0,2% a EUR/USD 1,4972 por euro, mientras que la libra esterlina retrocedió un 0,14% frente al dólar a GBP/USD 1,6734. El yen se apreció un 0,2% a USD/JPY 89,743 por dólar.

Mercado Local
Los títulos públicos cerraron en alza por segunda jornada consecutiva. El Bono Par en pesos Ley Argentina (PARP) fue lo más destacado de la jornada con una suba de 2,36%. Este titulo posee una tasa de retorno del 10,26% en pesos, una paridad del 22,35% y un plazo de recupero de la inversión inicial de catorce años y medio. El Boden 2015 (RO15) se presenta como una alternativa interesante ya que presenta una TIR del 13,79% en dólares y una paridad del 74,83% (baja con respecto a otros bonos en dólares con similar período de recupero de la inversión), lo que representa un interesante potencial de apreciación de capital para aquellos tenedores que decidan mantener el bono hasta su vencimiento.
En una jornada altamente volátil el Merval cerró con una baja del 0,39% principalmente afectado por las caídas que registraron las acciones vinculadas al sector bancario y energético. En este contexto, Transener (-2,65%); Banco Hipotecario (-2,64%) y Banco Patagonia (-2,16%) fueron las acciones que mostraron las mayores bajas del día, en el que el volumen operado superó los $34 millones. Pampa Energía se presenta como una alternativa de inversión interesante: la acción acumula en el año una ganancia importante (+70,41%) aunque inferior al rendimiento que exhibe el Merval en lo que va de 2009 (+111,98%). Su valuación en términos de P/VL (0.8) refleja el potencial de apreciación de sus activos.
Los índices de dólar futuro cerraron mixtos con un volumen operado de u$s 241 millones. El futuro a septiembre 2010 ($ 4,1) mantiene una tasa implícita del 8,9%, lo cual resulta atractivo para aquellos inversores que consideren que la apreciación del dólar superará ese porcentaje de suba en dicho plazo. El dólar minorista cerró en $3,78 y $3,82 para la compra y la venta, respectivamente. Por su parte, el euro operó en $5,66 para la compra y $5,72 para la venta. Mientras tanto, el real cerró en $2,15 para la compra y $2,23 para la venta.
Las tasas Badlar para plazos fijos mayores a $ 1 millón y CALL a 1 día cerraron a 11% y 10,50% respectivamente. En el mercado internacional, la tasa Interbancaria para los bancos de Londres (LIBOR) para los 3, 6 y 12 meses finalizó en el 0,27%, 0,54% y 1,12% respectivamente. Por su parte la Euribor cerró en 0,72% para 3 meses, 0,99% para los 6 meses y 1,23% para el plazo de 12 meses.

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