CIERRE DE MERCADOS

Publicado por bepconsultora
9 Noviembre 2009

Mercado Internacional
Los principales índices de acciones en EE.UU. finalizaron en terreno positivo alcanzando el mayor nivel de 2009 después que los miembros del Grupo de los 20 (G20) acordaran mantener los paquetes de estímulo económico hasta que se confirme la recuperación de la economía mundial. Entre los componentes del índice Dow Jones, se destacaron las ganancias de American Express (+4,94%), Bank of America (+4,78%), Caterpillar (+4,17%) y General Electric (+3,39%). El ETF XLK, que cerró con una suba del +2,31% a u$s 21,74, es un instrumento interesante para invertir en el sector tecnológico teniendo en cuenta las buenas perspectivas que el mismo tiene en el mediano/largo plazo. Dentro del sector inmobiliario, el ETF XHB que replica los movimientos en las principales constructoras de EE.UU., finalizó con una suba del +2,20% a u$s 14,89. Se trata de una oportunidad de inversión atractiva para aprovechar el potencial de suba de este sector, considerando que los datos sobre ventas de viviendas pendientes, nuevas y usadas, el gasto en construcción y los índices de precios están mostrando que el sector ha tocado piso y está proceso de recuperación. El índice Dow Jones avanzó un +2,03%, mientras que los índices Standard and Poors 500 y Nasdaq Composite registraron subas del +2,22% y +1,97% respectivamente.
El precio de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantuvo sin variaciones debido a que los inversores están esperando la venta de u$s 25.000 millones de bonos a 10 años. El rendimiento del bono a 10 años es de 3,48% retrocediendo 1 punto básico, mientras que el bono a 2 años rinde un 0,85%. El ETF TIP, que refleja una canasta de bonos públicos americanos ajustables por inflación, subió un +0,45% a u$s 104,79 manteniendo su atractivo en el mediano/largo plazo en función de las expectativas de crecimiento de precios minoristas que esperamos en los próximos meses en Estados Unidos.
Las bolsas europeas se apreciaron luego de que la producción industrial de Alemania aumentara inesperadamente un +2,7% en septiembre (se esperaba una suba del +1%) y los países del G20 acordaran mantener las medidas de estímulo al crecimiento económico. La aseguradora Allianz avanzó un +4,3% luego de reportar ganancias por u$s 2 mil millones para el tercer trimestre, basadas fundamentalmente en resultados de inversiones financieras. En Inglaterra el índice FTSE avanzó un +1,80%, mientras que los índices CAC (Francia) y DAX (Alemania) subieron un +2,11% y +2,40%, respectivamente.
La soja en Chicago avanzó un +1,78% a u$s 357,16 la tonelada mientras que el viernes cerró en Rosario a $ 940,00 la tonelada. Por su parte, el oro finalizó con un alza del +0,72% a u$s 1102,78 la onza. El precio del petróleo cerró con un alza del +2,57% a u$s 79,39 el barril luego que la tormenta tropical Ida llegara al Golfo de México, forzando a BP y a Chevron a detener la producción. El ETF USO, que replica el precio del petróleo WTI, registró un alza del +1,99% hasta u$s 40,49. En caso de confirmarse la tendencia de recuperación de la actividad económica en Estados Unidos, las empresas comenzarían a demandar un importante volumen de recursos energéticos en 2010 (entre ellos y, fundamentalmente, el petróleo). En el futuro se espera que este commodity se vea beneficiado por esa recuperación, lo que ejercería una presión al alza de su precio, con lo cual el ETF USO presenta atractivo como alternativa de inversión.
El dólar cayó frente a la mayoría de las divisas cerrando en el menor nivel de los últimos quince meses, después que el Grupo de los 20 (G20) acordó que mantendrá las medidas de estímulo económico, lo que incrementó el apetito por activos más riesgosos. Una abundante liquidez y la convicción de que EE.UU. y otros países desarrollados mantendrán sus tasas de interés en niveles bajos por un período prolongado, impulsaron la demanda de un amplio rango de activos, incluyendo acciones y oro. El dólar se depreció frente al euro un 0,90% a EUR/USD 1,4982, mientras que retrocedió un 1,1% a GBP/USD 1,6797 por libra esterlina. El yen finalizó con una suba del 0,1% frente a la divisa estadounidense a USD/JPY 90,654.

Mercado Local
Los títulos públicos se contagiaron del optimismo que se vivió a nivel global tras conocerse las buenas noticias que surgieron de la reunión del G20 el fin de semana. En este contexto los títulos públicos presentaron subas de hasta el 3,23% como en el caso del Bono Par en dólares Ley Argentina (PARA). Ese titulo posee una tasa de retorno del 11,64% en dólares, una paridad del 31,48% y un plazo de recupero de la inversión inicial de once años y medio. El Boden 2015 (RO15) se presenta como una alternativa interesante ya que presenta una TIR del 14,04% en dólares y una paridad del 74,06% (baja con respecto a otros bonos en dólares con similar período de recupero de la inversión), lo que representa un interesante potencial de apreciación de capital para aquellos tenedores que decidan mantener el bono hasta su vencimiento.
El Merval cerró con una alza del 2,96% en sintonía con las principales bolsas del mundo y alentado por las subas que registraron las acciones vinculadas al sector petrolero y bancario. En este contexto, Tenaris (+4,99%); Banco Francés (+4,81%) y Aluar (+4,43%) fueron las acciones que mostraron las mayores alzas de la jornada donde el volumen operado superó los $65 millones. Pampa Energía se presenta como una alternativa de inversión interesante: la acción acumula en el año una ganancia importante (+71,43%) pero inferior al rendimiento que exhibe el Merval en lo que va de 2009 (+105,88%). Su valuación en términos de P/VL (0.8) refleja el potencial de apreciación de sus activos.
Los índices de dólar futuro cerraron en baja con un volumen operado de u$s 368 millones. El futuro a septiembre 2010 ($ 4,098) mantiene una tasa implícita del 8,7%, lo cual resulta atractivo para aquellos inversores que consideren que la apreciación del dólar superará ese porcentaje de suba en dicho plazo. El dólar minorista cerró en $3,785 y $3,825 para la compra y la venta, respectivamente. Por su parte, el euro operó en $5,69 para la compra y $5,75 para la venta. Mientras tanto, el real cerró en $2,16 para la compra y $2,25 para la venta.
Las tasas Badlar para plazos fijos mayores a $ 1 millón y CALL a 1 día cerraron a 11,19% y 10,50% respectivamente. En el mercado internacional, la tasa Interbancaria para los bancos de Londres (LIBOR) para los 3, 6 y 12 meses finalizó en el 0,27%, 0,54% y 1,13% respectivamente. Por su parte la Euribor cerró en 0,72% para 3 meses, 0,99% para los 6 meses y 1,23% para el plazo de 12 meses.