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Mercado Internacional
Los principales índices de acciones en EE.UU. finalizaron en terreno negativo tras los anuncios no positivos de inflación minorista e inicio de construcciones. El Departamento de Trabajo anunció que el índice de precios minorista registró una suba mayor a la esperada en octubre, impulsado por el aumento en los precios de la nafta. La inflación minorista subió un +0,3% continuando la suba del +0,2% del mes anterior, y frente a una proyección de los analistas del +0,2%. Si se excluyen los componentes de energía y alimentos, los precios cayeron un -0,2% (un nivel inferior al -0,3% estimado por el mercado). El Departamento de Comercio, mientras tanto, reportó que el inicio de construcciones cayó un 11% en octubre a una tasa anualizada de 529.000 unidades, siendo el menor nivel desde abril. La mayoría de las compañías del sector tecnológico registraron pérdidas después que se dieron a conocer resultados trimestrales peores a los estimados por parte de Autodesk (empresa de diseño de software) y Salesforce.com (empresa de software de gestión) con caídas del -10,37% y -3,05%, respectivamente. Por su parte, AMD (+10,57%), la fabricante de chips dijo que planea reducir la deuda que vence en 2012 por hasta u$s 1.400 millones. El ETF XLK, que cerró con una baja -0,49% a u$s 22,13, es un instrumento interesante para invertir en el sector tecnológico teniendo en cuenta las buenas perspectivas que el mismo tiene en el mediano/largo plazo. El índice Dow Jones cayó un -0,11% mientras que los índices Standard and Poors 500 y Nasdaq Composite retrocedieron un -0,05% y -0,48%, respectivamente.
El precio de los bonos del Tesoro de EE.UU. cayó después de los comentarios del Presidente de la Reserva Federal de St. Louis, quien indicó que las tasas de interés no subirían hasta principios de 2012, provocando especulaciones sobre una aceleración de la inflación. El rendimiento del bono a 10 años retrocedió 4 puntos básicos a 3,36%, mientras que el bono a 2 años experimentó un aumento en su precio provocando una caída de 2 puntos básicos en su rendimiento a 0,74%. El ETF TIP, que replica una canasta de bonos del Tesoro Ajustados por Inflación, cerró con una baja del -0,03% a u$s 105,65, siendo una inversión atractiva ante la expectativa de que la Reserva Federal mantenga la tasa de interés de referencia sin cambios en los próximos meses, alentando de ese modo las expectativas de un aumento en la inflación minorista.
Los índices europeos retrocedieron luego de anunciarse los débiles datos macroeconómicos en EEUU. Bayer cayó un -2,8% luego que International Petroleum Investment negara que la farmacéutica fuera una de las empresas que planeaban adquirir. En Alemania el índice DAX avanzó un +0,16%, mientras que los índices FTSE 100 (Inglaterra) y CAC 40 (Francia) cayeron un -0,07% y -0,02%, respectivamente.
La soja en Chicago retrocedió un -0,24% a u$s 377,36 la tonelada mientras que ayer cerró en Rosario a $ 1.000,00 la tonelada. Por su parte, el oro finalizó con una suba del +0,26% a u$s 1.144,60 la onza. El precio del petróleo cerró con una suba del +0,63% a u$s 79,63 el barril. El ETF USO, que replica el precio del petróleo WTI, registró una alza del +0,35% hasta u$s 40,62. De confirmarse la tendencia de recuperación de la actividad económica en los Estados Unidos, las empresas comenzarían a demandar un importante volumen de recursos energéticos en 2010, lo que ejercería una presión al alza en el precio del petróleo, con lo cual el ETF USO (que refleja ese commodity) presenta atractivo como alternativa de inversión.
El dólar cayó frente al euro después las declaraciones del Presidente de la Reserva Federal de St. Louis, que incentivaron la demanda de activos con mayores rendimientos. El euro se apreció frente al dólar un 0,5% a EUR/USD 1,4957 mientras que la libra esterlina retrocedió un 0,44% contra la divisa estadounidense a GBP/USD 1,6738. El yen cayó un 0,2% a USD/JPY 89,405 por dólar.

Mercado Local
Los títulos públicos continúan la tendencia alcista iniciada desde el día lunes y cerraron con ganancias del 1,5% en promedio. La unidad vinculada al PBI en pesos (TVPP) fue el titulo que registró la mayor suba de la jornada con una alza del 7,35%. El Boden 2015 (RO15) se presenta como una alternativa interesante ya que presenta una TIR del 13,26% en dólares y una paridad del 76,58% (baja con respecto a otros bonos en dólares con similar período de recupero de la inversión), lo que representa un interesante potencial de apreciación de capital para aquellos tenedores que decidan mantener el bono hasta su vencimiento.
El Merval cerró con un caída del 0,66% en sintonía con Wall Street y afectado por las bajas que registraron las acciones vinculadas al sector bancario. En este contexto, Banco Macro (-6,03%), Grupo Financiero Galicia (-2,71%) y Banco Hipotecario (-2,05%) fueron las acciones que mostraron las mayores bajas de la jornada donde el volumen operado superó los $41 millones. Pampa Energía se presenta como una alternativa interesante de inversión. La acción acumula en el año una ganancia de +69,39%, aún por debajo del rendimiento que exhibe el Merval (+111,25%). Su valuación en términos de P/VL (0.8) refleja el potencial de apreciación de sus activos.
Los índices de dólar futuro cerraron en baja con un volumen operado de u$s 361 millones. El futuro a mayo 2010 ($ 3,97) mantiene una tasa implícita del 8,3%, lo cual resulta atractivo para aquellos inversores que consideren que la apreciación del dólar superará ese porcentaje de suba en dicho plazo. El dólar mayorista cerró en $3,8090 registrando una baja respecto al cierre de la jornada de ayer. El dólar minorista cerró en $3,785 y $3,825 para la compra y la venta, respectivamente. Por su parte, el euro operó en $5,66 para la compra y $5,72 para la venta. Mientras tanto, el real cerró en $2,15 para la compra y $2,24 para la venta.
Las tasas Badlar para plazos fijos mayores a $ 1 millón y CALL a 1 día cerraron a 10,75% y 10,50% respectivamente. En el mercado internacional, la tasa Interbancaria para los bancos de Londres (LIBOR) para los 3, 6 y 12 meses finalizó en el 0,27%, 0,50% y 1,06% respectivamente. Por su parte la Euribor cerró en 0,72% para 3 meses, 0,99% para los 6 meses y 1,22% para el plazo de 12 meses.

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